¿QUÉ ES ANÁLISIS DE VIABILIDAD?

10 05 2010

Análisis de viabilidad es un trabajo colaborativo entre varios profesores con el fin de ilustrar de forma sencilla el estudio a realizar para conocer la viabilidad de un proyecto empresarial.

Está pensado para alumnos que cursan Proyecto Empresarial, módulo profesional del 2º curso del ciclo formativo de grado superior de Adminsitración y Finanzas.

Una de las características más interesantes de este módulo profesional es que es transversal. Por lo tanto es susceptible de aplicación prácticamente cualquier contenido del resto de los módulos.

Trabajaremos sobre hoja de cálculo. Habrá una entrada por cada paso a dar, y contaremos con sencillos tutoriales para abordar cada paso.

Esperemos que os guste!





PASO 1. PLAN DE INVERSIONES

9 05 2010

El fin de un Análisis de viabilidad consiste en determinar si el proyecto es viable o no. Para ello evaluaremos el proyecto de inversión mediante las técnicas de evaluación y selección de inversiones estudiadas en Gestión Financiera el curso pasado: VAN, TIR y PAY-BACK.

Una inversión necesita definirse en términos de cobros y pagos para poder ser evaluada. Por ello vamos a hacer un esfuerzo importante con el fin de determinar todos los cobros y pagos que genera la mism.
Comenzaremos con los pagos generados por las inversiones a realizar.

Para ello recogeremos:

  1. Inversiones a realizar, con su precio de adquisión. Además, y para futuros cálculos sería conveniente añadir el año de compra, el porcentaje de amortización, la amortización anual y el valor residual, suponiendo que la inversión se analizará para un plazo de 5 años.
  2. Suma total de las inversiones, amortizaciones y valor residual.
  3. Cálculos adicionales: IVA de la compra, amortizaciones para los 3, 9 y 11 primeros meses, e IVA del valor residual




PASO 2. ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS PREVISIONALES

8 05 2010

Como continuación del paso anterior, ahora debemos reflejar los ingresos y gastos estimados de carácter mensual para el primer año. Varios son los motivos que justifican estos cálculos:

  1. Nuestro objetivo es cuantificar la inversión que genera nuestro proyecto. Para ello es necesario conocer la definición de la misma en términos de flujos netos de caja, es decir, cobros menos pagos.
  2. Los ingresos se convertirán en cobro.
  3. Los gastos se transformarán en pago, excepto los gastos por amortización, que tendrán tratamiento diferente.
  4. Se realizará de forma mensual, con el fin de determinar las necesidades de dinero durante los primeros meses del proyecto.
  5. El estudio se realizará a un año y posteriormente se harán estimaciones en función de lo que ocurre en el primero.
  6. Los pagos por gastos se han de adicionar a los pagos por inversiones para poder calcular los pagos totales.
  7. Aún así, quedará por determinar una serie de pagos que afectan al proyecto de inversión, pero que no están relacionados directamente con la actividad de la empresa. Son los pagos por impuestos que serán abordados más adelante.




PASO 3. FISCALIDAD: IVA

7 05 2010

El paso siguiente en nuestro estudio será calcular aquellos pagos derivados indirectamente de la actividad, es decir, pagos a realizar por motivos distintos a la actividad propiamente dicha. Los pagos más comunes son los pagos por impuestos.

En proyecto empresarial habrá dos figuras impositivas clave:

  1. Impuesto sobre el consumo, IVA. El IVA es un impuesto indirecto que recae sobre el consumo pero que implica diversas actuaciones para las empresas, al gravar la entrega de bienes y prestaciones de servicios realizadas por empresarios y profesionales.
  2. Impuesto sobre la renta, IRPF ó IS, en función de la forma jurídica de la empresa. Ésta figura se analizará en la proxima entrada.

En cuanto al IVA, su repercusión sobre el proyecto es clara: los gastos se ven incrementados en el % correspondiente de IVA cuando son pagados, y los ingresos se incrementan al % de IVA correspondiente cuando son sobrados. Por lo tanto, cobros y pagos aumentan, y en función de este aumento, la empresa liquidará el IVA diferencial a la HAcienda Pública en los plazos correspondientes.
Por todo ello, se pide un análisis riguroso del IVA repercutido y soportado por meses durante el primer año, y las correspondientes liquidaciones:

  1. Trimestrales, para pymes a efectos fiscales.
  2. Mensuales, para grandes empresas a efectos de la Hacienda Pública.




PASO 3. FISCALIDAD: IMPUESTO DE SOCIEDADES

6 05 2010

Un aspecto clave en el análisis de una inversión se refiere al impuesto de grava la renta de las personas físicas o jurídicas. En nuestro caso, este curso todos los proyectos revisten la forma jurídica de sociedad. Por lo tanto llevaremos a cabo un análisis del Impuesto de Sociedades.

El IS grava la renta, el beneficio que obtiene la sociedad. Supone una carga o leva muy importante para la rentabilidad de la empresa, y va a suponer que la rentabilidad efectiva del negocio sea bastante menor que en ausencia de impuestos sobre la renta.

En nuestro proyecto deberemos calcular los pagos que por este impuesto debe realizar una sociedad. Nos estamos refiriendo a:

  1. Pagos fraccionados, a realizar a los 3, 9 y 11 primeros meses del ejercicio económico, a razón de 5/7 del tipo impositivo sobre la base imponible a efectos fiscales.
  2. Liquidación final del Impuesto de Sociedades.

Por lo tanto, debes realizar los cálculos de forma que posteriormente puedas cumplimentar los impresos que Hacienda tiene destinados al efecto.





PASO 4. PRESPUESTO DE TESORERÍA INICIAL

5 05 2010

Una vez que hemos cuantificado una estimación de las inversiones y los cobros y pagos por la actividad previstos para el primer año, y teniendo en cuenta los aspectos fiscales, tanto la imposición directa como indirecta que afecta al proyecto de inversión, estamos en condiciones de elaborar el presupuesto de tesorería.

Un presupuesto de tesorería recoge la estimación de cobros y pagos (no ingresos y gastos) para un período de tiempo determinado. Para nosotros, ese período de tiempo será de un año.

Para elaborar el presupuesto manejaremos nuevamente la hoja de cálculo, y así:

  1. En columnas recogeremos los cobros y pagos por meses.
  2. En filas recogeremos los distintos conceptos de cobros y pagos.




PASO 5. PLAN FINANCIERO

4 05 2010

Un plan financiero recoge los distintos orígenes de recursos financieros necesarios para respaldar las inversiones efectuadas. A un proyecto de inversión le hace falta dinero. Dinero para acomenter las inversiones, pero también dinero para pagar las compras iniciales de inventario, financiar las compras al cliente y tener una cantidad de dinero líquida lo suficientemente grande para no entrar en suspencsión de pagos y lo suficientemente pequeña para maximizar las rentabilidad de tesorería.

Si emprendes por primera vez una empresa se nos puede ocurri:si necesito 100.000,00€ para acometer mis inversiones y los socios ponen 40.000,00€, el resto se financia con un préstamo. Esta proporción entre fondos propios y fondos ajenos puede ser buena para una empresa en funcionamiento, pero no para una empresa que comienza su actividad.

Confeccionado el presupuesto de tesorería inicial, en general, nuestro proyecto va a necesitar recursos financieros. De hecho, al presupuesto elaborado anteriormente, no se le han hecho constar las aportaciones de recursos financieros del exterior, sólo incluye los recursos financieros generados por el propio proyecto.

Por ello, y basándonos en las necesidades financieras que nos manifieste el presupuesto de tesorería, determinaremos la cuantía de recursos financieros que es necesario que afluyan a nuestra empresa para poder funcionar, y lo que es más importante, su origen.

Una vez determianda cuantía y origen de los recursos nos plantearemos si la proporción entre fondos propios y fondos ajenos es adecuada.

Por todo ello, vamos a seguir los siguientes puntos para confeccionar el plan financiero:

  1. Determinar la cuantía total de recursos financieros necesarios para acomenter la inversión.
  2. Determinar su origen. Para ello, seguiremos el siguiente orden:
  • Fondos propios: aportaciones de los socios. Constan en la escritura de constitución de la sociedad, y se determinaron en la fase 1. Se hará constar el número de acciones o participaciones, su valor nominal y su valor de emisión, dando lugar al capital social.
  • Ayudas o subvenciones: aportaciones de las Adminsitraciones Públicas a fondo perdido. Analizadas en la fase 2 del proyecto, se determinarán las subvenciones a las que tenemos derecho, el tipo de las mismas, requisitos exigidos, estimación de la cuantía y momento de cobro.
  • El resto debe financiarse con financiación ajena, es decir, recursos que nos prestan terceros, generalmente entidades financieras, que hay que devolver en los plazos y en las condiciones previstas, con el correspodiente pago de intereses. En esta faceta será necesario:

- Analizar las condiciones de financiación del ICO.


- Analizar las condiciones financieras de entidades financieras que apoyan a emprendedores, como el caso de la Obra Social de Bancaja.


- Analizar las condiciones financieras del resto de las entidades financieras de nuestro entorno.

En este último apartado cabe recordar que las posibilidades de financiación son muchas: desde el tradicional préstamo, a una línea de crédito, leasing, renting, u otras fórmulas más novedodas como el factoring o el confirming. Os remito al repaso de las unidades de trabajo de Gestión Financiera vistas el curso pasado y a la aplicación de las unidades de trabajo de Productos y Servicios Financieros y de Seguros del presente curso.








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